关于渗透率——

上面的渗透率指的应该是市场渗透率（Market penetration rate），是对市场上当前需求和潜在市场需求的一种比较。市场渗透率=商品的现有需求量/商品的潜在需求量×100%

从渗透率的计算公式来看，潜在需求量较大，而渗透率较低的情况意味着行业的发展潜力也会更大，而当渗透率越来越高时，行业也趋于饱和而逐渐开始走下坡路。通常对于一项新技术或者一个新兴产业，具体分为三个阶段：

• 导入期——在渗透率达到10%之前被称之为导入期。处于导入期说明这项新技术或者新产业尚处于探索阶段，商业模式能否走通，存在较多不确定性，市场质疑的点也会比较多，发展也会比较缓慢。
• 成长期——渗透率水平处于10%到50%被称之为成长期。此时行业处于高速发展、扩张中，行业及其参与的公司都处于跑马圈地环节，这期间收入伴随渗透率的提升，将会呈现收入暴涨的现象。
• 成熟期——渗透率水平高于50%之后被称之为成熟期。行业整体渗透率达到一定水平后整体增速下滑，竞争格局趋于稳定，优秀公司会出现利润增速大于收入增速的情况。进入成熟期存量阶段后期，一部分进化能力强的公司可以通过二次曲线拓展赛道完成增长，一部分找不到二次曲线的公司就会进入周期性的业绩波动阶段，一部分竞争能力不强的公司只能进入衰退阶段。
• 延伸阅读——关于二次曲线，我理解应该指的是这个意思吧？查尔斯·汉迪在《第二曲线：跨越“S型曲线”的二次增长》中讲道：在第一曲线达到巅峰之前，找到驱动企业二次腾飞的第二曲线，并且第二曲线必须在第一曲线达到顶点之前开始增长，企业永续增长的愿景就能实现。

渗透率投资用一句话总结就是：核心要建立大局观，选择大空间低渗透率的产业大趋势，识别出其中最具价值的环节里的领先企业，在进入渗透率快速提升的拐点处买入，然后一直持有行业渗透率到30%左右，甚至40%到50% ，再去寻找下一个产业大趋势。