3月28日，复星国际公布年报显示，2011年公司净利润34亿元，下跌19.5%，营业收入达568亿元，增长27.3%。净利润和营收悬殊的主要原因为，投资分众的浮亏，以及钢铁板块净利润下跌91.6%。

此间，与市场人士预期复星将对南钢作出调整相反，复星声称不会放弃钢铁板块，事实上，这样做的逻辑可能与复星投资的逻辑相悖。复星集团副董事长梁信军称：“复星作为一个投资机构，投资钢铁、矿业、地产之初，就知道它是有波动性的，关键你认识了规律之后，在高潮期该卖就卖，低潮期该买就买。”

在钢铁行业低谷的这两年，复星集团成立了“钢铁和装备事业部”。

南钢逻辑

钢铁板块拖累了复星国际的业绩，但贡献了超过集团总资产的半数营收。

复星集团副董事长梁信军称：“南钢是稳定、重要的产业部分，去年南钢在行业表现是优于其他企业的。”但梁信军告诉本报，集团决定不会再给南钢资本金，要其靠自身发展。

复星公布年报显示，旗下钢铁板块净利润，由上一年度的4.1亿元下滑至0.34亿元，成为跌幅最大的板块。“复星不会放弃钢铁板块的另一个理由是，对资源和装备领域的整合。”复星集团人士表示，整个钢铁板块对复星集团现金流和相关投资领域都起到积极作用。2011年，复星旗下钢铁板块总营收为382.2亿元，同比增加28.9%，占复星国际总收入568亿的半壁江山。这也是复星进入钢铁业的第十个年头。

2001年7月，复星以3.5亿元收购了唐山建龙30%股份。2003年，复星和南京钢铁集团分别以60%和40%，成立南钢钢铁联合有限公司。同年，复星再以南钢钢铁联合公司，控股上市公司南钢股份。

继而，复星又通过南钢，联合唐山建龙钢铁，进行宁波建龙项目的投资建设。尽管该项目此后被称为“铁本第二”，违规事发，复星董事长郭广昌决定以牺牲控股权为代价，转危为安。

此后，复星钢铁板块进入勃发期。2011年，南钢股份占总资产比重的30.9%。南钢集团在复星钢铁板块投资中，成为引路人的角色。

合资公司成为复星进军钢铁、矿业的整合平台。投资包括：钢厂、钢铁物流园等与钢铁有关的综合产业投资;煤炭资源投资;金属矿的资源投资等。

最重要的是，复星由此孕育出矿业板块——2003年，钢铁联合公司主导成立金安矿业，复星持有金安矿业60%控股权，2007年，复星再通过金安矿业收购山焦五麟20%股权。

2007年，已熟悉由钢铁进入矿业等相关领域路径的复星，复制南钢模式，与海南钢铁合资成立海南矿业股份，复星持股海南矿业60%。同年，亦凭借与建龙的合作关系，收购华夏建龙矿业18.4%股份。